泛海的“进击”_商业要闻_财经

7月20日晚间,泛海控股发布控股股东增持进展公告。公告显示,自6月5日发布第2次增持公告以来,控股股东并未实施增持。

这是在历经了3次惊心动魄的面值保卫战、且控股股东没有实际增持的情况下,泛海控股的股价已经回升并稳定在1.1-1.2元左右,表明市场机制已经对股价进行了纠偏。

而在3个月前的4月14日,昔日的民企龙头、声名赫赫的泛海控股股价首次收盘跌破1元面值。随着股价跌破面值,恐慌情绪快速蔓延开来。短短9个交易日后,泛海股价毫无抵抗力,一度触及最低点 0.77 元。

0.77元,不仅是泛海成立以来股价的冰点,受ST股价涨幅上限影响,想要在“连续20个交易日成交价低于1元”的期限内,将股价拉回1元生死线,难度可想而知。

面对迫在眉睫的退市危机,这家一向以沉稳著称的老牌民企,开始迸发出惊人的魄力和效率,全力“进击”。

在信心贵如黄金的环境里,泛海用“信心”与“未来”两张牌,将一场本可能要输掉的牌局重新盘活起来。在5月11日,股价重新站上1元生死线,让预重整和重整有了时间和可能。

上下一心 推动重整

在过去很长一段时间里,泛海这家老牌民企始终保持着低调、沉稳形象,即便在舆论端也很少对外发声。

但在企业启动预重整以来,站在决定生死的时刻,泛海控股也开始变得务实和高效,不仅频频对外发声,更是展现出极强的上下一心、决战必胜的气势。

在5月5日增持公告发出的第二天,董监高团队立即掏出真金白银,并且这种顶格增持几乎是持源源不断的维持着。

这种增持速度和力度,打破了外界忽悠式增持的质疑的同时,从侧面证实了那句“对公司资产价值的高度认可,以及对未来发展前景的坚定信心,对推进当前重整的坚定决心”并非随口说说。

除了董监高出手护盘外,大股东更是在关键时刻及时出手,为提振二级市场信心提供了砝码。

在不少人看来,泛海控股的股价保卫战,纯粹是为了“保壳”,其实股价保卫战更为重要的意义在于为重整赢取宝贵的时间与空间。道理很简单,如果不进行股价保卫,护住上市公司的这个壳,那么重整也将化为泡影。

就当下而言,重整成功已经成为泛海控股上下共同努力的目标,这不仅出现在董监高、大股东增持公告里,在董秘的对外回复中,同样能够管窥一二。

在互动易问答中,泛海方面回复:“上市公司重整为公司年度重点核心工作,公司正按照‘市场化’、‘法制化’要求迅速推进、落实相关工作,并已与相关方开展了积极有效沟通。公司正在法院等相关机构的组织安排下快速推进重整及预重整相关工作。”

不过更为重要的因素,或许在公告之外:那就是面对退市危机,泛海控股内部的“上下同欲者胜”,可能才是决定这场战斗生与死的关键。

据泛海内部人士透露:“过去公司工作效率确实存在问题,自从预重整启动后,各个部门都展现出极高的效率和极强的战斗力。无论是工作沟通,还是审批流程,效率都大为提升。事在人为,大家都看好公司的重整,也都在为这个目标贡献自己的力量。”

资产质量 重整底气

过往重整成功公司的经验表明,流程重整没有捷径可言,没有固定的模式可以效仿,重整能否成功,关键还在于企业自身是否具有重整价值。

而这也是泛海控股最重要的底气。从资产类型来看,泛海在金融方面拥有信托、财险牌照,在地产方面持有大量优质物业、在建工程和优质土储;在股权投资方面拥有诸多优质公司股权。

具体来看,泛海控股除了北京以外,在华中重镇武汉尚拥有大量优质土地储备,截至2022年年底,总建筑面积总建筑面积/剩余可开发建筑面积317.11万平方米。这些在更早周期布局下的资产,早已实现价值攀升。

2022年,泛海控股地产板块的业绩也是可圈可点。财报数据显示,地产板块实现营业收入 71.10 亿元,占公司营业收入的 54.40%,实现签约销售金额 41.44 亿元,在有限的条件下创造了宝贵的现金流。

金融板块方面,泛海控股拥有信托、财险两大金融牌照,对于需要持牌经营的金融类企业而言,这两大金融牌照的价值毋庸置疑。

最新消息显示,其重整投资人招募取得重要阶段性进展,已有 13 家意向投资人提交报名材料。下一步将配合缴纳保证金的合格意向投资人开展尽职调查,并积极开展投资方案磋商等相关工作。

资产质地的优良性,决定资产的价值性,而具备价值的资产更容易盘活,这也就不难理解为何在预重整期间能够吸引13家白衣骑士。据说,有好几家都是慕名而来。

只是当下投资人选择,以及投资人方案、重整方案均未出炉,距离真正的结果与走向,揭晓的日子应该不会太远。

重整加速 未来可期

自4月27日北京市一中院决定对泛海控股启动预重整以来,从确定临时管理人、债权申报与审查、公开招募重整投资人、遴选和选定审计机构和评估机构,到最新公告重整投资人招募情况,在短短2个月左右的时间内,泛海控股的预重整过程正在层层快速推进中,且已经取得重要的阶段性进展。

正朝着重整进击的泛海控股,未来到底会不会好?从过往案例来看,通过“预重整+重整”程序,拯救困境企业获得重整成功的案例并不在少数。

截至目前,A股合计已有上百上市公司顺利完成司法重整,通过重整程序、借助市场化法治化的手段成功摆脱困境并实现重生。

如果能顺利进入重整,根据重整相关的法律法规,附利息的债权自重整申请受理之日起停止计息,且财产上的保全措施依法应解除,执行程序和诉讼仲裁程序依法应当中止。

这将大幅降低泛海控股的财务费用负担,防止企业资产负债情况进一步恶化,同时企业的经营性资产将得到有效保护,从而保证企业的主营业务不受影响。

此外,战略投资者注入的增量资金和资源,将直接补充泛海控股当前的流动性,助力摆脱阶段性流动性困难,夯实提升可持续经营能力。

此外,7月19日晚,党中央、国务院重磅发布关于促进民营经济发展壮大的意见,其中重点提到“对陷入财务困境但仍具有发展前景和挽救价值的企业,按照市场化、法治化原则,积极适用破产重整、破产和解程序”。

这对于正在紧锣密鼓推进重整的泛海控股,无疑更是一场“及时雨”。

泛海控股这家走过三十余年风雨的企业,是将继续在时代中劈波斩浪,还是最终走向另一条岔路,时间会给我们答案。但可以确定的是,一切正在向好。