海通国际：给予欧普康视增持评级，目标价位26.41元_股市要闻_市场

海通国际证券集团有限公司Kehan Meng近期对欧普康视进行研究并发布了研究报告《公司季报点评：硬性角膜接触镜9月订单小幅增长，医疗服务前三季度营收同比增长超12%》，本报告对欧普康视给出增持评级，认为其目标价位为26.41元，当前股价为25.5元，预期上涨幅度为3.57%。

　　欧普康视(300595) 　　投资要点： 　　公司发布三季报，前三季度营收13.20亿元(同比增长8.95%)，归母净利润5.38亿元(同比增长6.49%)，扣非归母净利润4.71亿元(同比增长1.55%)，单三季度营收5.39亿元(同比增长2.41%)，归母净利润2.27亿元(同比下滑7.93%)，扣非归母净利润2.06亿元(同比下滑8.53%)。 　　公司硬性角膜接触镜前三季度营收6.76亿元(同比增长4.46%)，第三季度营收2.93亿元(同比下滑2.90%)，护理产品前三季度营收1.87亿元(同比下滑13.19%)，第三季度营收6490万元(同比下滑21.71%)，医疗服务前三季度营收2.15亿元(同比增长12.43%)，第三季度营收8417万元(同比增长4.10%)，普通框架镜及其他前三季度营收2.37亿元(同比增长54.52%)，第三季度营收9597万元(同比增长59.64%)。 　　公司前三季度硬性角膜接触镜销售收入同比小幅增长4.46%，月度订单呈现由低走高然后又下滑，然后逐步恢复的起伏态势。由于特殊原因，1-2月份居民外出人数起初较少然后逐步增加，视光服务客户量也同样如此，镜片订单在3月和4月出现了高增长，应该是前期积累下来的客户集中寻求服务所致，但这种高增长没有持续，5-6月订单又开始滑落，7-8月订单下滑幅度减少，逐步恢复到9月订单的小幅正增长。根据公司三季报披露，原因是多样的，一是部分角膜塑形镜的潜在用户选择了减离焦框架眼镜，框架眼镜不属于医疗器械，营销宣传上管控较松，主渠道又是终端数量较多的眼镜店，使用成本也相对较低；二是居民消费较预期疲软，尤其是5-6月，7月后虽有所好转，消费医疗依然增长乏力；三是角膜塑形镜品牌增多，竞争加剧。 　　公司护理品的总体订单量出现了下降，根据公司三季报披露，主要有三个原因。一是护理品的销售渠道向线上集中，公司以往以线下专业视光服务机构为主渠道，线上销售占比较小；二是公司调整产品结构，加大了对自产护理品的推广，2023年前三季度内推出了一些推广促销政策，提高自产护理品的占比，有利于销售政策的稳定可控和持续拓展；三是护理品品牌增多，竞争加剧。 　　盈利预测与投资建议。由于收入增长不及预期，我们预计23-25年EPS分别为0.78、0.92、1.13元(原2023-24预测为1.03、1.29元)，归母净利润增速分别为11.7%、18.8%、22.5%，参考可比公司估值，考虑公司所处角膜塑形镜行业的高景气度和领先地位，我们给予公司2023年34倍PE(原为2022年65xPE)，对应目标价26.41元(-48%)，给予“优于大市”评级。 　　风险提示。OK镜产品线增速不及预期风险；集采政策风险；行业竞争程度加剧风险；终端建设不及预期风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘宇腾研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.49%，其预测2023年度归属净利润为盈利6.67亿，根据现价换算的预测PE为34.3。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级6家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为31.14。

由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。