徐小庆：流动性、景气度与市场机遇_股市直播_市场

中国财富网讯 为应对百年未有的新冠疫情，各国在货币政策和财政政策上都积极应对，充足的流动性叠加各类突发事件，让市场的风险资产价格大幅波动。过去一年也成了近些年里最难把握投资机遇的一年。

作为多年来不断研究各类资产关系的宏观经济学家，敦和资管徐小庆的观点备受市场关注，徐小庆从债券市场延伸开来，逐渐形成了一套以流动性视角观察不同资产表现的投研框架，尤其以他对利率走势的判断而知名。

在徐小庆看来，2022年投资之所以难做，是因为全市场的涨跌，也就是最大的贝塔，是由流动性因素决定的。过去一年的投资机会更多是由流动性巨幅波动创造的捡便宜货的机会，这种机会稍纵即逝，并不完全由基本面支持，也因此很难把握。

回顾2022年，全球三大经济体均面临挑战，美国面临高通胀引发的货币紧缩问题，欧洲由于俄乌冲突引发了能源危机，我国经济受到了疫情冲击。值得庆幸的是，这三个主要问题目前在边际上都出现了改善，美国的通胀压力在放缓，原油价格跌回到俄乌冲突前的水平，中国的疫情防控也进入新阶段。

展望2023年，徐小庆对全球资本市场的表现更为乐观。他认为，上半年港股的成长股和A股的金融地产、大消费板块的机会更好；下半年，A股成长股或将出现修复性行情。

本次专访于2022年12月28日进行，全程100分钟的内容分为四集推出，详细解读了2023各类风险资产的投资机会，敬请关注。(张静静)