港股公告掘金 | 新冠口服药物龙头，单抗大适应症接连获批并加快出海，一公司商业化加速变现_即时市况_新闻频道香港

【头条公告掘金】

君实生物(01877)：特瑞普利单抗联合化疗用于晚期三阴性乳腺癌患者治疗的 III 期临床研究达到主要研究终点

君实生物(01877)公布，近日，公司产品特瑞普利单抗(商品名：拓益®，产品代号：JS001)联合注射用紫杉醇(白蛋白结合型)用于首诊 　　IV 期或复发转移性三阴性乳腺癌患者治疗的随机、双盲、安慰剂对照、多中心 III 期临床研究(以下简称“TORCHLIGHT 　　研究”，NCT04085276)已完成方案预设的期中分析，独立数据监查委员会(IDMC)判定研究的主要终点达到方案预设的优效界值。公司将于近期与监管部门沟通递交该新适应症上市申请事宜。

点评：之前市场更多在博弈VV116的获批，但随着疫情管控放松以及后续发展状况，股价也出现了过山车，但实际上在焦点之外，特瑞普利单抗的适应症连续获批是公司被市场忽略的重要部分。

公司RdRp抑制剂VV116处于国内新冠小分子研发第一梯队，目前轻中症伴高危风险全球3期、轻中症伴或不伴高危风险中国3期快速入组，也是唯一头对头P药在3期临床中显示积极数据的新冠口服药。基于充分的临床证据、领先的研发进度，VV116有望在新冠口服药市场竞争中占据有利份额。

特瑞普利单抗大适应症接连获批、辅助新辅助疗法布局国内最为前瞻，销售改善已见成效，商业化表现有望持续向好;国际化的源头创新管线日渐夯实，BTLA全球II期临床加速拓展，CD112R、CD39、IL-21蓄势待发，FDA批准临床产品已有7款;特瑞普利单抗已先后向美国FDA、欧洲EMA提交上市申请，出海可期。

【重点公告掘金】

九毛九(09922)发盈警 预期2022年收入约40.06亿元 同比下跌约4.2%

九毛九(09922)公布，预期该集团于2022年实现收入约人民币40.06亿元，同比下跌约4.2%;公司权益股东应占溢利不低于人民币4700万元，同比下跌约86.2%。

公告称，业绩下滑主要由于2022年冠状病毒病感染病例在多个主要城市持续回升，以及为遏制感染病例激增而采取的疫情防控措施(如在全国范围内暂停或限制若干餐厅在不同时间内的堂食服务，以及在中国不同城市进行了多轮不同规模的封锁)，于2022年，集团的餐厅无法在中国大部分地区达致充分的运营能力，同时该等餐厅仍然产生若干固定经营开支，如租金开支及雇员薪酬;确认外汇亏损净额约人民币7890万元，其属于非现金项目。

点评：就业绩来说，公司业绩下滑在预期内，下滑的幅度比预期要小，能有这样的成绩其实并不容易。目前来看，12月开始，公司的恢复速度较快。

就短期数据来看，1)2023年春节假期(除夕-初六)太二同比2022年同期增长3.3%(同比19：概估约98%)、九毛九 　　同比2022年同期增长0.2%，2023年1月，太二同比22年恢复度为106%(同比19：概估约94%)，九毛九同比22年恢复度为104%(同比19：概估约94%)，今年春节前置带动一月数据较旺，可能拉高了公历同比的水平，若从农历的角度来看，春节之外可能会相对弱一点。

23年开店规划：太二120家，国内105国外15家，国内继续下沉(比如高线的边缘商圈)、谨慎乐观的预期(未来估计维持这个节奏)，国外去北美东亚东南亚、国外市场空间大而且太二竞争优势明显(有集团资源、不依赖厨师)。怂25家，华南为主全国择机。

国内恢复节奏：1月环比之前回升挺快的，元旦8成恢复度本身基数就挺高，但23年整体判断是慢慢恢复的过程，要伴随地产和平台经济恢复然后消费跟着恢复。

怂：麻辣火锅是红海、但是怂这两年都略超预期，单店收入是太二两倍可能2百多万、未来净利率争取参考同业(比如海底捞但有可能略若于太二、因为太二是头部品牌有溢价)。

太二：下沉模型收入还会降但租金下降更多所以盈利差的不多(今年和去年前年比)，这个品类热度有一定向下是自然的因为原先是过度竞争拱起来的、现在也不影响头部品牌。

华润医疗(01515)发盈警 预期2022年母公司拥有人应占利润同比下降约65%

华润医疗(01515)公布，该集团预计2022年母公司拥有人应占利润同比下降约65%。该等预期的下降主要由于就该集团于2021年收购的淮安市淮阴医院有限公司股权所产生的经营亏损和减值，以及由于报告期内产生汇兑损失所致。

上述的经营亏损和减值合计约人民币2.2亿元，包括淮阴医院取得的经营亏损约人民币0.6亿元，应收账款减值约人民币0.5亿元，以及因经营未达预期形成的商誉减值约人民币1.1亿元。其中，应收账款减值和商誉减值为一次性及非现金性质。此外，汇兑损失对该集团持有的金额约为港币22亿元的未偿还境外贷款造成影响，折算形成约人民币1.6亿元的汇兑损失，其为非现金性质。董事会相信集团整体而言正处于理想的业务扩张及发展阶段。

点评：22年公司业绩下滑主要是因为：1)疫情影响(例如：可选手术延期，专科医院运行受扰动)2)21年下半年由于4家医院并表带来的高基数效应(淮阴医院、徐矿医院、三九脑科医院等)。

疫情影响将于23年一季度末或23年二季度初消退，主要由于1)门诊就诊和可选手术有望于疫情见顶后的约2-3个月逐渐恢复。2)未来由规模效应带动的收入提升。公司在未来持续的外延扩张中处于有利地位，基于1)其深厚的国企背景和充足的净现金储备(22年末14亿元人民币，另未来外延并购目标将包括主要城市的二级/三级医院)，2)完善的全国医院网络(旗下120家医疗机构拥有1.2万张床位)，3)与华润健康(公司的大股东，另有约1万张床位)。

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