鹰眼预警：甘李药业集采落地被大股东抛弃 业绩严重受挫首现亏损_个股资讯_市场

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

　　

3月31日，甘李药业发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

　　

报告显示，公司2022年全年营业收入为17.12亿元，同比下降52.6%；归母净利润为-4.4亿元，同比下降130.25%；扣非归母净利润为-4.74亿元，同比下降135.25%；基本每股收益-0.78元/股。

　　

公司自2020年6月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5.94亿元。

　　

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对甘李药业2022年年报进行智能量化分析。

　　

报告期内，公司营收为17.12亿元，同比下降52.6%；净利润为-4.4亿元，同比下降130.25%；经营活动净现金流为2.97亿元，同比下降72.48%。

　　

从业绩整体层面看，需要重点关注：

　　

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为17.1亿元，同比大幅下降52.6%。

　　项目 　　20201231 　　20211231 　　20221231 　　营业收入(元) 　　33.62亿 　　36.12亿 　　17.12亿 　　营业收入增速 　　16.13% 　　7.44% 　　-52.6% 　　

　　

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-4.4亿元，同比大幅下降130.25%。

　　项目 　　20201231 　　20211231 　　20221231 　　归母净利润(元) 　　12.31亿 　　14.53亿 　　-4.4亿 　　归母净利润增速 　　5.43% 　　18.04% 　　-130.25% 　　

　　

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-4.7亿元，同比大幅下降135.25%。

　　项目 　　20201231 　　20211231 　　20221231 　　扣非归母利润(元) 　　12.05亿 　　13.43亿 　　-4.74亿 　　扣非归母利润增速 　　9.05% 　　11.51% 　　-135.25% 　　

　　

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-3.4亿元，-2.3亿元，-1.4亿元，连续为负数。

　　项目 　　20220630 　　20220930 　　20221231 　　营业利润(元) 　　-3.38亿 　　-2.27亿 　　-1.41亿 　　

　　

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-4.4亿元。

　　项目 　　20201231 　　20211231 　　20221231 　　净利润(元) 　　12.31亿 　　14.53亿 　　-4.4亿 　　

　　

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为12.3亿元、14.5亿元、-4.4亿元，同比变动分别为5.43%、18.04%、-130.25%，净利润较为波动。

　　项目 　　20201231 　　20211231 　　20221231 　　净利润(元) 　　12.31亿 　　14.53亿 　　-4.4亿 　　净利润增速 　　5.43% 　　18.04% 　　-130.25% 　　

　　

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

　　

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-52.6%，销售费用同比变动8.35%，销售费用与营业收入变动差异较大。

　　项目 　　20201231 　　20211231 　　20221231 　　营业收入(元) 　　33.62亿 　　36.12亿 　　17.12亿 　　销售费用(元) 　　9.15亿 　　10.03亿 　　10.87亿 　　营业收入增速 　　16.13% 　　7.44% 　　-52.6% 　　销售费用增速 　　14.87% 　　9.62% 　　8.35% 　　

　　

结合现金流质量看，需要重点关注：

　　

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为12.4亿元、10.8亿元、3亿元，持续下降。

　　项目 　　20201231 　　20211231 　　20221231 　　经营活动净现金流(元) 　　12.41亿 　　10.78亿 　　2.97亿 　　

　　

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.01、0.74、-0.68，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

　　项目 　　20201231 　　20211231 　　20221231 　　经营活动净现金流(元) 　　12.41亿 　　10.78亿 　　2.97亿 　　净利润(元) 　　12.31亿 　　14.53亿 　　-4.4亿 　　经营活动净现金流/净利润 　　1.01 　　0.74 　　-0.68 　　

　　

报告期内，公司毛利率为76.3%，同比下降14.3%；净利率为-25.67%，同比下降163.82%；净资产收益率(加权)为-4.45%，同比下降129.2%。

　　

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

　　

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为90.88%、89.03%、76.3%，变动趋势持续下降。

　　项目 　　20201231 　　20211231 　　20221231 　　销售毛利率 　　90.88% 　　89.03% 　　76.3% 　　销售毛利率增速 　　-0.98% 　　-2.03% 　　-14.3% 　　

　　

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为16.42%、-40.09%、-9.78%、7.79%，同比变动分别为-52.61%、327.31%、-202.47%、44.03%，销售净利率较为波动。

　　项目 　　20220331 　　20220630 　　20220930 　　20221231 　　销售净利率 　　16.42% 　　-40.09% 　　-9.78% 　　7.79% 　　销售净利率增速 　　-52.61% 　　327.31% 　　-202.47% 　　44.03% 　　

　　

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-25.67%，同比大幅下降163.82%。

　　项目 　　20201231 　　20211231 　　20221231 　　销售净利率 　　36.61% 　　40.22% 　　-25.67% 　　销售净利率增速 　　-9.21% 　　9.87% 　　-163.82% 　　

　　

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

　　

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.01%，15.24%，-4.45%，变动趋势持续下降。

　　项目 　　20201231 　　20211231 　　20221231 　　净资产收益率 　　17.01% 　　15.24% 　　-4.45% 　　净资产收益率增速 　　-28.77% 　　-10.41% 　　-129.2% 　　

　　

报告期内，公司资产负债率为9.63%，同比增长52.33%；流动比率为6.97，速动比率为6.17；总债务为756.34万元，其中短期债务为756.34万元，短期债务占总债务比为100%。

　　

从财务状况整体看，需要重点关注：

　　

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为14.54，14.15，6.97，短期偿债能力趋弱。

　　项目 　　20201231 　　20211231 　　20221231 　　流动比率(倍) 　　14.54 　　14.15 　　6.97 　　

　　

从短期资金压力看，需要重点关注：

　　

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为7.17、6.05、3.61，持续下降。

　　项目 　　20201231 　　20211231 　　20221231 　　现金比率 　　7.17 　　6.05 　　3.61 　　

　　

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为3.03、2.22、0.36，持续下降。

　　项目 　　20200630 　　20210630 　　20220630 　　经营活动净现金流(元) 　　6.2亿 　　4.46亿 　　2.81亿 　　流动负债(元) 　　4.38亿 　　5.62亿 　　3.82亿 　　经营活动净现金流/流动负债 　　1.42 　　0.79 　　0.74 　　

　　

从资金管控角度看，需要重点关注：

　　

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.08%、0.09%、0.1%，持续上涨。

　　项目 　　20201231 　　20211231 　　20221231 　　其他应收款(元) 　　500.15万 　　648.77万 　　588.9万 　　流动资产(元) 　　59.6亿 　　68.7亿 　　56.64亿 　　其他应收款/流动资产 　　0.08% 　　0.09% 　　0.1% 　　

　　

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为5.3亿元，较期初变动率为288.63%。

　　项目 　　20211231 　　期初其他应付款(元) 　　1.38亿 　　本期其他应付款(元) 　　5.35亿 　　

　　

报告期内，公司应收帐款周转率为3.08，同比下降24.8%；存货周转率为0.62，同比下降9.78%；总资产周转率为0.16，同比下降55.02%。

　　

从经营性资产看，需要重点关注：

　　

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.08，同比大幅下降至24.8%。

　　项目 　　20201231 　　20211231 　　20221231 　　应收账款周转率(次) 　　4.02 　　4.1 　　3.08 　　应收账款周转率增速 　　10.77% 　　1.96% 　　-24.8% 　　

　　

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为5.19%、6%、6.12%，持续增长。

　　项目 　　20201231 　　20211231 　　20221231 　　存货(元) 　　4.93亿 　　6.51亿 　　6.49亿 　　资产总额(元) 　　95.07亿 　　108.53亿 　　106.07亿 　　存货/资产总额 　　5.19% 　　6% 　　6.12% 　　

　　

从长期性资产看，需要重点关注：

　　

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.43，0.35，0.16，总资产周转能力趋弱。

　　项目 　　20201231 　　20211231 　　20221231 　　总资产周转率(次) 　　0.43 　　0.35 　　0.16 　　总资产周转率增速 　　-19.85% 　　-18.03% 　　-55.02% 　　

　　

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为20亿元，较期初增长128.91%。

　　项目 　　20211231 　　期初在建工程(元) 　　8.75亿 　　本期在建工程(元) 　　20.03亿 　　

　　

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为20亿元，固定资产为16.5亿元，在建工程超过固定资产。

　　项目 　　20201231 　　20211231 　　20221231 　　在建工程(元) 　　4.1亿 　　8.75亿 　　20.03亿 　　固定资产(元) 　　17.39亿 　　17.04亿 　　16.47亿 　　

　　

从三费维度看，需要重点关注：

　　

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为27.21%、27.76%、63.46%，持续增长。

　　项目 　　20201231 　　20211231 　　20221231 　　销售费用(元) 　　9.15亿 　　10.03亿 　　10.87亿 　　营业收入(元) 　　33.62亿 　　36.12亿 　　17.12亿 　　销售费用/营业收入 　　27.21% 　　27.76% 　　63.46% 　　

　　

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