排名持续下滑的研发投入能否支撑产品竞争力值得商榷。有意思的是，在研发投入排名表现不佳的同时，公司的销售费用却处于高位。
上述同行业可比公司在2019-2022年H1期间的平均销售费用率分别为4.43%、4.72%、4.62%、4.18%。同期，骏鼎达的销售费用率分别为10.04%、10.29%、9.65%、7.58%。
报告期内，骏鼎达的销售费用率均大幅度高于行业均值，部分时段甚至高达2倍。具体到销售工资来看，2019年-2021年期间，骏鼎达销售工资分别是同行平均值的1.18倍、1.71倍、1.74倍，倍差正在持续扩大之中。
值得一提的是，骏鼎达身处“轻研发重销售”的情况，公司的毛利率仍然高于行业同期均值水平。
报告期内，骏鼎达的毛利率分别为49.36%、48.75%、45.96%、43.67%，同行业可比公司平均值分别为41.87%、42.98%、38.55%、37.52%。骏鼎达一直保持着6个百分点左右的领先优势。
在销售费用高企的情况下，公司如何维持高毛利率水平同样是市场的关注点。
股权变动无记录
公司历史股权变动是招股书中的重要一环。
骏鼎达是典型的夫妻店。杨凤凯和杨巧云是夫妻关系，并签署了一致行动协议，两人分别直接持有公司发行前41.07%和 39.17%的股份，合计80.24%的股份。此外，杨凤凯出任公司的董事长和总经理，杨巧云出任公司的董事和副总经理，是公司的共同实际控制人。
但在夫妻控股之外，公司的股权关系却存在微妙的细节。
招股书显示，公司在2017年1月进行了一次定向增发，对象包含了4家券商机构：招商证券(600999)、广发证券(000776)、万和证券、()证券。
定增后，广发证券持股1.42%，招商证券持股1.42%、第一证券持股0.94%、万和证券持股0.47%。
但在招股书中，2017年3月，公司的股权结构中，上述券商的持股并没有披露。此外，公示出的股东合计持股比例达到了100%。
上述券商的股权是否转让？又为什么没有在后续股权结构中进行披露？
值得一提的是，据天眼查显示，公司历史股东中，上述4家券商均在2022年8月1日出现了“退股”情况。在这一天出现“退股”的企业还包括公司的其他投资方。
此外，天眼查显示，上述四家券商于2004年公司成立之初就已经参股，但在招股书中，这一情况同样没有列明。
为何招股书与天眼查存在披露上的不一致，同样是值得关注的地方。
