天风证券：给予中油工程买入评级，目标价位5.57元_股市要闻_市场

天风证券股份有限公司张樨樨,鲍荣富近期对中油工程进行研究并发布了研究报告《一流能源工程综合服务商，充分受益“一带一路”》，本报告对中油工程给出买入评级，认为其目标价位为5.57元，当前股价为4.29元，预期上涨幅度为29.84%。

　　中油工程(600339) 　　中油工程： 中石油旗下核心油气能源工程服务商，国际竞争力突出 　　公司是中国石油控股的大型油气和新能源工程综合服务商。拥有中国石油管道局工程有限公司、中国石油工程建设有限公司、中国寰球工程有限公司、中国昆仑工程有限公司、北京项目管理分公司 5 家所属企业。公司全球化布局，重视海外市场开发，近期海外市场份额企稳回升。公司具有国际竞争力， 已成为埃克森·美孚、 BP、壳牌、道达尔、埃尼、巴斯夫等国际石油公司的合格供应商。 　　管道储运： 国内受益天然气管网规划，国外受益“一带一路”油气管道建设 　　2022 年，我国新建成油气长输管道总里程约 4668 公里，其中天然气管道新建成里程约 3867 公里，较 2021 年增加 741 公里。 国家管网集团规划“十四五”期间新建管道 2.5 万公里以上，比“十三五”翻倍增长； 2035 年我国还将新增天然气管道建设总里程约 6.5 万公里。 在“一带一路”沿线，管道局业务遍及全球 50 多个国家和地区，为 70 余家国内外能源公司提供服务。 2023 年 4 月， 公司签署东非原油外输管道项目( EACOP)， 合同金额约 8.06 亿美元，进一步深化“一带一路”东非区域合作。 　　油气田： Capex 驱动油气行业复苏，海洋工程实现突破 　　自疫情复苏以来，长期资本开支不足以及俄乌冲突的催化，导致油价中枢抬升， 2022 年运行中枢在 99 美金/桶，相较 2021 年明显提高( 2021 年为71 美金/桶)。市场呈现明显复苏势头，较多前期推迟项目、近期规划项目落地。 2023 年， IHS 预计全球上游勘探开发资本开支超 5000 亿美金，在2022 年(同比 2021+25.5%)快速增长的基础上再增加 12%。 公司在阿联酋海洋工程市场更进一步，签约阿布扎比国家石油公司( ADNOC)海奥及迦沙开发项目。 　　炼化工程：炼化转型升级，“双碳三新”新材料建设成为新驱动乙烯审批再起，中长期产能仍有空间。公司作为国内能源化工工程龙头，向新能源新材料工程领域不断扩展，公司已经掌握了溶聚丁苯橡胶、特种丁腈橡胶、 PC、 PA66 等 35 项新材料特色技术。 近两年， 辽阳石化 CHDM、新疆天利高新 EVA，中化泉州 EVA 等一批“双碳三新”项目顺利投产。 　　盈利预测与评级 　　预计公司 2023/2024/2025 年归母净利润分别 11.11/13.99/16.4 亿，参考同行估值， 给予公司 2023 年 28 倍 PE。 对应目标价 5.57 元，首次覆盖，给予“买入”评级。 　　风险提示： 宏观经济风险；原油价格波动风险；“一带一路”需求恢复不及预期； 订单转化风险； 汇率波动风险； 公司近期曾出现股价异动

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券李鸿钊研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为69.98%，其预测2023年度归属净利润为盈利9.5亿，根据现价换算的预测PE为25.88。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为5.04。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中油工程(600339)行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

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