几年前教培新政落地，令整个教育板块掉进深渊，市盈率由40倍变回个位数。在教培股纷纷转型后，成功者如东方甄选(1797)更顺利杀出一条康庄大道，不但成为行业的启蒙者，带领不同的教培股向直播带货领域转型，更是人人皆讚的经典转型案例，给予市场无限的想像空间。
相对而言，传统高教股似乎仍是原地踏步，静待政策驱动。上月，政策东风终于来临了，目前只因市场投资气氛仍待恢复，令人忽略了高教股的康庄大道已摆在前面。趁现价回调低吸，作中线署。
6 月13 日，国家发改委、教育部等八部门联合印发《职业教育产教融合赋能提升行动实施方案(2023—2025 年)》，提出了5方面19条政策措施。这次政策是继《职业教育法》、《关于推动现代职业教育高品质发展的意见》后，又一鼓励职业教育发展的政策，重点围绕产教融合领域，接续推进产教融合建设试点，完善落实组合式激励赋能政策体系。
中信証券在行业政策研报裡指出，该方案重点围绕产教融合领域，对学校、企业均给予了更充分的支援，有望加速行业发展。从投资策略上，建议围绕以下几条主线佈局把握：第一，内生发展稳健，产教融合政策有望带来潜在业绩增量，并提升行业信心，当前估值处于低位，股息率高的港股高教板块，宜多加关注；第二，主业经营优秀，且具备产教融合能力，未来有望加速拓展产教融合业务的公司；第三，有望受益产教融合发展的教育资讯化公司。
基于上述的投资关注点，我们挑选了全国知名的民营高等敎育股 - 上海建桥教育(1525)。
全国民办大学排名前三的优质职教股
目前，产教融合已成为港股高职教公司高品质发展的重要方向，近年来各公司均在品质建设方面加大投入。而众所周知，上海建桥教育旗下的建桥学院在国内民办高教排名前列。于2022年，上海建桥学院排名更再次跃升1位，实现了校友会中国民办大学I类第三名的历史最佳成绩。此外，学院约有2鳄3比例的本科专业排名校友会网《2022中国大学一流专业排名(应用型)》全国前10名，省级一流本科专业建设点比例达到40.5%，在顶尖强校如云的上海入选省级一流，含金量十足，未来更有望进一步提升。
结合这次政策提出，“通过‘十四五’教育强国推进工程，安排中央预算内投资支持符合条件的产教融合实训基地建设，高职院校和应用型本科院校每所支援额度不超过 8,000 万元，中职院校每所支持额度不超过 3,000 万元。将符合条件的职业教育产教融合项目纳入地方政府专项债券支持范围”，从资金上进一步支持学校建设产教融合基地，且单个项目支持力度大，对于符合条件的学校有望减轻其投入压力。
位于一线城市且在自由贸易区的建桥学院，其所在地为被为中国最具发展潜力之一的临港新片区。继《中共中央国务院关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》、《中国(上海)自由贸易试验区临港新片区条例》等多项支持浦东高水平改革开放、临港「先行先试」的政策出台后，去年6月，上海再次出台《聚焦临港核心区打造上海「全球动力之城」实施方案》，上海聚焦临港打造全球动力之城核心区，加快构建航空、航天、汽车、海洋、能源动力产业体系，力争成为大国重器动力创新升级的策源地，临港新片区正快速成为中国战略新兴产业聚集点。在临港国家产教融合试点核心区的政策鼓励下，上海建桥学院作为目前临港唯一民办高校，收生及探索产教融合新业态区位优势显著。预期来自政府的支持亦将有望显著提升。
产教融合利好政策推动前景佳
其次，上述政策还提出，“支援和规范社会力量兴办职业教育，通过企业资本投入、社会资本投入等多种方式推进职业院校股份制、混合所有制改革。允许企业以资本、技术、管理等要素依法参与办学并享有相应权利”，“支持符合条件的产教融合型企业上市融资”。政策再一次肯定了社会力量在职业教育发展过程中的力量和地位，有望增强资本市场对于职业教育的信心。
最后值得一提的是，政策对产教融合发展提出了明确的目标。到 2025 年，国家产教融合试点城市达到 50 个左右，在全国建设培育 1 万家以上产教融合型企业；在“十四五”教育强国推进工程储备项目库中新增 200 所左右高职院校和应用型本科院校，建设 100 个高水准、专业化、开放型产教融合实训基地，打开了产教融合相关企业的增长空间。
回顾2022年，建桥教育实现收入达7.90亿元人民币(下同)，同比增长15.6%；淨利润达2.25亿元，同比增长25.7%；每股收益0.56元，同比增长30.2%。集团派发2022年末期股息0.1港元鳄股，连同中期股息，全年派息金额8,300万港元，全年派息率31.6%，继续保持高派息回馈股东。截至2022年末，集团于公开市场累计购买股份1,908.2万股，均价每股4.69元港币，合计8,953.7万港元。连同截至2022年12月31日止年度从公开市场购买股份，派息与购买股份金额合计佔全年净利润约44%。反映公司管理层对集团及学院的未来发展充满信心。
基于上述多个利好因素，建桥教育可先看4.69港元，具42%潜在上行空间。
