（转自：ETF炼金师）

　　2025年5月，香港股市再度焕发活力，创新药板块特别引人注目。根据Wind数据，截至2025年5月22日，恒生创新药ETF（520500）的资产净值在短短一个月内激增至5.01亿元，创下成立以来的新高。这一现象背后隐藏着怎样的市场逻辑，以及医药板块的未来走向如何，值得深入探讨。

　　中国创新药行业在经历了长达四年的调整后，正于2025年迎来关键转折。首先，政策红利的释放为行业的发展注入了强大动力。医保局明确提出支持创新药的高质量发展，各地试点的创新药械多渠道支付机制为企业提供了资金保障，增强了市场信心。其次，在全球化竞争加剧的背景下，中国药企逐渐加大国际化步伐，