（转自：ETF炼金师）

　　一、当周策略回顾及展望

　　在2025年5月19日至23日的市场表现中，风格因子数据显示，杠杆因子（LEVERAGE）展现出最佳的收益表现，而流动性因子（LIQUIDITY）则为表现最差。根据中信建投证券托管的产品策略，主要策略的收益情况如下：

　　- 主观股票策略收益率为-0.12%；

　　- 量化股票策略收益率为-0.31%；

　　- 指数增强300策略收益率为-0.15%，超额收益为0.02%；

　　- 指数增强500策略收益率为-0.42%，超额收益为0.67%；

　　- 指数增强1000策略收益率为-0.72%，超额收益为0.57%；

　　- 股票市场中性策略收益率为0.11%；

　　- 管理期货策略收益率为0.55%；

　　- 套利策略收益率为0.01%；

　　- 可转债策略收益率为0.01%；

　　- 债券策略收益率为-0.01%。

　　二、市场趋势判断及配置观点

　　本周市场的波动情况显示，尽管存在一定的策略差异，但整体趋势仍需关注经济基本面的变化与政策导向。接下来，市场或将面临调整，投资者应根据自身风险偏好进行合理配置。

　　三、标准化FOF基金配置方案设计

　　量策基金提供了多种个性化定制的FOF基金配置方案，旨在满足不同风险偏好的投资者需求。以下是两种主要的方案设计：

　　方案一：养老稳健型FOF

　　- 目标年化收益率：6-8%；

　　- 目标最大回撤控制：3-5%；

　　- 风险类别：中低风险，适合R3-R4风险偏好。

　　- 投资期限：中长期，建议至少持有2年。

　　方案二：进取型FOF

　　- 目标年化收益率：10-15%；

　　- 目标最大回撤控制：5-10%；

　　- 风险类别：中低风险，适合R4-R5风险偏好。

　　- 投资期限：中期，建议至少持有1年。

　　四、基金池表现总览

　　在公募基金方面，通过多年的市场跟踪，量策基金建立了一个包含主流的各类主观与量化交易策略的分级基金池。具体配置如下：

　　- 一级核心投资池：约40-50只基金，覆盖股票、衍生品和债券等多种标的策略，依据市场环境及周期变化进行动态更新；

　　- 二级备选池：约100只基金，经过数月观察，符合标准的可纳入核心投资池；

　　- 三级观察池：约100只基金，主要关注排名靠前或交易策略稀缺的基金，为后续备选池做准备。

　　在私募基金领域，当前一级核心公募基金池近50只，涵盖金融地产、消费医药、能源材料、传媒科技等多个行业，并将继续根据市场动态进行更新。

　　五、策略指数分析

　　基于基金池的筛选框架，量策基金根据风险收益特征构建了低波、中波和高波三类私募策略指数。各类指数的详细情况如下：

　　1. 低波策略指数：年化收益率为4.65%，最大回撤为3.09%，夏普比率为0.76，卡玛比率为0.86。该组合主要由各类套利策略构成，收益表现相对平稳，上周指数收益为-0.01%。

　　2. 中波策略指数：年化收益率6.68%，最大回撤3.28%，夏普比率1.20，卡玛比率1.43。该指数主要由量化策略构成，上周收益为-0.04%，仍在震荡中保持相对稳定。

　　3. 高波策略指数：年化收益率17.82%，最大回撤13.11%，夏普比率0.99，卡玛比率1.21。包括多头和杠杆策略，在Beta机会明显时能够抓住市场动向，上周收益为-0.27%。

　　4. 公募高波策略指数：近一月收益为1.98%，今年以来为2.47%，近一年为7.77%。当前该组合的最大回撤为22.62%，而其基准收益则为2.52%。

　　六、投资者服务与经验

　　量策基金在宏观经济、交易策略及证券基金配置领域，提供专业的咨询服务，满足个性化投资需求，助力资金方实现收益风险目标。我们的服务内容包括：

　　- 证券公私募基金的持仓分析与诊断；

　　- 子基金的定性与定量评判；

　　- 针对个性化需求的子基金推荐；

　　- 根据资方要求定制管理FOF组合；

　　- 提供重要信息与关键配置点的及时提示。

　　量策基金在过去十年内，已完成对近千家公私募证券基金管理人的实地走访与尽调，积累了丰富的行业人脉资源，提升了尽调与评估的效率。