01 久期

久期有所上升。6月16日至6月20日，公募基金久期中位值上升0.01到2.89年，处于过去三年63%分位。

02 分歧度

分歧度延续下降趋势。6月16日至6月20日，久期分歧度指数继续下降0.01至0.50，处于过去三年41%分位。

风险提示：

模型适用性风险。利率择时模型采用技术分析方法构建，技术指标在不同的市场环境中有效性有一定差异，请谨慎参考。

模型估算误差。基金久期依据内部模型估算，存在估算值与真实值出现偏差的风险。

证券研究报告：《债市读心术》

对外发布时间：2025年06月20日

报告发布机构：国金证券股份有限公司

证券分析师：尹睿哲

SAC执业编号：S1130525030009

邮箱：yinruizhe＠gjzq.com.cn

证券分析师：刘冬

SAC执业编号：S1130525030008

邮箱：liu_dong@gjzq.com.cn