什么信号？取代传统宽基，这只增强ETF成深市最大中证2000标的

（来源：招商ETF）

一个引人注目的市场信号正在显现：一只增强型ETF——$中证2000增强ETF(159552)最新规模突破10亿元，首次取代传统的核心宽基ETF，登顶成为深交所规模最大的中证2000指数产品。

这不仅是一次简单的“规模易主”，更可能反映了敏锐资金对投资工具选择的重大转向。一直以来，增强型ETF都是相对“小众”的品种，在中小盘成长风格持续领跑的背景下，资金逐渐舍弃“标准答案”（普通宽基ETF），转而拥抱带有主动管理色彩的增强型ETF，这背后是对对市场新阶段的预判，还是超额收益的极致追求？

【复盘历史与当前印证：中小盘行情逻辑或未变】

复盘历史经验，中小盘成长风格显著占优的行情，往往由三大核心要素共同驱动：基本面盈利修复、政策与产业周期共振、流动性环境宽松。

审视当前市场，这三大要素正呈现清晰的“历史重现”特征：

基本面盈利修复：保增长政策持续发力，基建、制造业投资和消费保持韧性，出口维持高位；反内卷等政策有望推动PPI回升，进而支撑工业企业利润及A股盈利修复趋势。

政策与产业周期共振：科技创新政策导向鲜明（如《上海市具身智能产业发展实施方案》），叠加机器人大会、ChatGPT-5等AI大模型迭代、9.3阅兵等事件密集催化，产业热点层出不穷。

流动性维持宽松：美元低位震荡，海内外流动性环境宽松；外资及新发基金回暖，机构资金流入预期增强。尤为显著的是，两融余额突破2万亿元，创十年新高，且融资资金近一月显著涌入医药（198亿）、电子（175亿）、计算机（136亿）、机械（136亿）等成长板块。

华创证券认为，若剩余流动性继续充裕，流动性驱动逻辑进一步加强，居民端资金直接通过ETF、两融入市，小盘成长风格或进一步抬升。

当前市场环境高度契合历史上中小盘成长风格占优的典型条件，其行情演绎的核心逻辑依然坚实。这为投资者布局该方向提供了中长期的基本面支撑。

【指数表现难以预测，相对超额收益更重要】

总体来看，在当前市场环境下，中小盘成长行情有望延续，但估值高企暗藏回调风险。

截至8月12日，中证2000指数近一年涨幅近68%，最新估值超146倍PE，2.8倍PB，均处于历史较高分位数。

中证2000增强ETF（159552）二季报同样提示风险：“博弈情绪较重的背景下需要密切观察市场波动率同时做好风险应对。指数整体表现难以预测，相对基准的超额收益就显得更加重要。”

然而，一个鲜明的市场信号开始浮现：面对指数的高位风险与不确定性，资金并未退缩，反而做出了更精细化的选择，拥抱能提供更多超额收益的增强型工具。截至8月12日，中证2000增强ETF（159552）年内获资金净流入合计9.6亿元，份额增近4300%，为今年增速最快的场内ETF，并成功登顶深市最大中证2000产品。

 回顾历史表现，稳定的超额收益或许是吸引资金的核心磁石。数据显示，中证2000增强ETF（159552）自2024年6月29日成立以来，每个季度均能创造正超额收益，今年前两个季度超额均超过6%。

自成立以来，中证2000增强ETF（159552）在下跌和震荡上涨的不同行情风格中均捕捉超额收益，证明了其策略的适应性和持续性。

业内人士指出，对于增强ETF来说，超额稳定而持续，意味着并非依赖风格博弈或押注行业、在某阶段“突击”产生，这正是资金在当前环境下所看重的“确定性”。但同时也提示投资者，中小盘短期积累涨幅较大，基础指数的波动风险客观存在，应避免盲目追高。

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