（来源：富宝有色）

核心提示：本周废铝价格多跌100-200元/吨不等，福建、浙江等部分城市因天气影响市场货源流通量，除此之外，下游需求疲弱以及贸易商入市积极性减退，铝企订单出现下滑，铸造铝合金价格再次重回滞涨局面，在此情况下，原料端废铝亦难有出色表现，关注下游需求恢复情况。预计下周废铝价格跌幅放缓，整体窄幅波动为主。

一、国内再生铝合市场分析

1、再生铝合金市场情况

期内A00铝锭价格震荡下跌，整体重心下移；截止7月31日，富宝现货A00铝价格在20560-20600元/吨，均价20580元/吨，环比7月24日跌130元/吨。铸造铝合金表现亦疲软，主力合约重心大幅下移；现货市场上，截止7月31日，ADC12铝合金锭价格指数19650，环比7月24日跌100元/吨；目前华东地区非交割品ADC12铝合金锭主流价格在19500-19600元/吨之间，西南地区ADC12铝合金锭主流价格在19600-19800元/吨，华南ADC12主流价格19600-19800元/吨，环比7月24日跌100元/吨；交割品价格多高200元/吨左右。

期内铸造铝合金市场活跃度明显降低，部分企业反馈国标ADC12出货情况不如前段时间；据了解，目前正处在传统消费淡季，前期市场成交活跃主要为贸易商带动，而今随着交割库容逼近饱和以及部分贸易商持货难出、占有过多流动资金，市场成交量出现下滑，铸造铝合金价格再次重回滞涨局面，预计下期仍未有出色表现，关注下游需求恢复情况。

2、原料废铝市场情况

据富宝有色网数据显示，本期废铝价格多跌0-200元/吨不等，需求减弱拖累下，铝企压价现象频发；细分品种情况如下：

光亮铝线方面，截止7月31日，主流地区亮线价格集中在18100-18500元/吨之间，环比7月24日多跌100元/吨左右，回吐上一期涨幅。本期原铝运行区间20560-20800元/吨，期内原铝波动幅度相对收窄，光亮铝线折扣暂未发生调整，跟随小幅波动；市场货源紧张，持货商坚挺售价，成交较上期略显逊色。

易拉罐方面，截止7月31日，主流地区易拉罐棉花(14690, -40.00, -0.27%)包价格集中报在15100-15400元/吨之间，较7月24日多跌100元/吨左右。持货商挺价出货，市场低价货源少，而铝企考虑到产品去库速度放缓，对原料采购相对谨慎，部分企业出现压价收货的现象，成交略显僵持。

生铝方面，截止7月31日，主流地区机生铝价格集中在15300-15800元/吨之间，较7月24日跌100-200元/吨；铝企成品订单较上期减少，企业对原料出现明显压价现象，期内生铝价格出现下跌，且跌幅相较熟铝扩大；市场流通货源尚可，但因持货商挺价，实际成交略显僵持，对厂家而言，缺少的是低价合适的资源。

二、ADC12成本和利润分析

1、国内ADC12成本占比情况

本期电解铝价格涨势放缓，价格重心逐步下移，盘中跌至2.05万附近；铸造铝合金现货市场方面，周内因长单压力前期已被期现商逐步释放，铝企多不愿降价出货，现货价格稳中小跌；而期货市场上仍围绕2万关口进行争夺；成本方面，由于周内市场逐步消化政策带来的情绪刺激，工业硅大幅下调，其成本占比同样下浮至3.1%；而由于废铝价格的调整，高铜料近期使用比例上升，铜投炉总比同样下滑，截止7月31日，废铝在ADC12生产成本中占比小幅上涨至91.5%，逐步接近上限。

2、华东及华南地区ADC12生产成本

据富宝有色数据测算，截止2025年7月31日，华东地区ADC12成本为19403元/吨，相较2025年7月24日成本值下跌122元/吨；华南地区ADC12成本为19594元/吨，较2025年7月24日成本值下跌111元/吨。

本周废铝市场价格波动性增加，尤其随着部分进口料的到港，部分市场相对货源流通趋于宽松，叠加淡季新增订单较弱，铝企对原料采购紧张度大幅下降，原料价格重心周内有所下移；不过针对不同区域而言，当前市场成本差异以及价格降幅差异依旧存在；以华东为例，尽管多数沿海发达地区在税收上暂无直接利好政策，但平均而言华东税负成本依旧偏低，也导致在成本项上相较华南有一定优势，除此外，华东区域不仅作为主要的废铝消费地，同样也是原料产出区域，市场货源流通总量较高，可议价空间较强；截止7月31日，华东以及华南区域成本价差为191元，较6月出现明显收窄。

3、中国再生铝合金锭利润监测

据富宝有色统计，截止2025年7月31日，最新国内铸造铝合金锭利润为272.2元/吨，较7月24日利润值小幅上涨37.8元/吨；富宝资讯ADC12现货指导价报19650元/吨，较7月24日价格下跌100元/吨；破碎生铝价格指数录得16421，较7月24日价格持平。

本期铸造铝合金锭现货市场成交氛围继续降温，期现商多寻求出货机会，接货积极性下降，厂家由于前期订单以及库存的大量抛出，当周捂货为主，多逢高出散单；短期尽管下游需求仍相对惨淡，但考虑部分远单提前销售，铝企订单压力并不大，预计铸造铝合金现货价格仍将表现抗跌，整体跌幅有限，其核心要素在于：1、当前ADC12与A00价差仍保持在千元左右，从替代性看价差将仍继续呈现收窄趋势，预计或回归至-500元/吨以内；2、铸造铝合金原料价格继续下跌空间不大，市场货源在近期价格频繁下调后正被持续消化，周期性缺货现象或逐步到来，成本压力下铝企降价售货可能性较低。