南华工业品价格指数自4月以来显著上涨，金属、能化指数增长明显。中美库存“共振”、国内电力投资增长等因素支撑价格上涨，传递出经济“复苏”信号。全球制造业景气

伦敦罗布斯塔咖啡期货暴涨7%，创2010年以来最大盘中涨幅。分析称，全球最大咖啡生产国巴西出口的罗布斯塔和阿拉比卡咖啡都很强劲，但越南的罗布斯塔供应具有不确定性，这

华泰证券表示，短期压栏/二育或持续进场形成有力托底，中期供需格局持续偏紧或驱动猪价易涨难跌，猪肉价格高点时影响CPI的点数或在0.75%~1.1%左右。

2021年第一季度铜价暴涨20%后，3月开始需求出现负反馈，5月底铜价从10240美元/吨回调9%，随后铜价走上了一条更温和、可持续的上涨之路。

瑞银指出，中国市场情绪倾向于在黄金价格回调时买入。因此，未来投资者可能更容易对价格产生弹性反应，有意愿在每盎司2250美元附近的跌势中买入。

1、全球铜显性库存偏低 ；2、Comex 铜库存偏低，Comex 铜7月合约持仓偏高 ；3、LME 铜库存偏低，并且大部分是俄铜，不能在Comex 铜交割 ；4 、中国铜品牌不是Comex 铜交割品

再分配政策、环境政策和去全球化三大结构性有利因素推动了铜需求增长。

更多大宗商品圈外的多头开始入场。近期，加拿大的Sprott资产管理公司最近提交了铜ETF基金的招股说明书，而成交量暴增的CME的微型铜合约，也凸显了散户投资者对铜的投资

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大摩预计，未来10年亚洲将吸引超过1000亿美元的人工智能和数据中心基础设施投资，届时东南亚将成为增长中心。亚洲电网的高可靠性、高基建速度、较低电价，使其AI电力需

消息称，镍主产国之一的新喀里多尼亚出现暴乱，已经影响到当地湿法冶炼中间品的生产。

纽约铜严重溢价是导火索，供应短缺担忧、交通堵塞等推动铜价飙升。

IEA预计，2024年全球原油需求将增长110万桶/日，较上个月报告中的预测减少14万桶/日，为连续第二个月下调预测。

摩根大通认为，对AI基建的投入将逐步引发通胀，彭博大宗商品现货指数今年已上涨近8%。

纳指期货涨0.66%，标普500指数期货涨0.58%，道指期货涨0.48%。

由于通货膨胀加速和地缘政治风险增加，黄金价格达到了新高，美国黄金期货价格在上个月一度超过了每盎司2400美元。在此背景下，“大空头”Michael Burry第一季度加码押

华泰证券测算，消耗高库存城市10%-30%的取证待售库存需要投入0.56-1.68万亿元收购资金。

东北证券指出，海外变压器市场供需失衡的现状为性价比高、产能充足的国内厂商提供了广阔的进入空间；国内电表独立性相对较高，体积小，数量多，便于形成规模化出口。

报道称，大宗商品交易巨头托克和中国洛阳钼业旗下IXM正试图购买实物铜，以交割他们在美国CME交易所持有的大量空头头寸。

一旦芝商所这样的体量巨大的传统金融机构开放比特币交易，加密资产交易行业可能会面临更加严峻的竞争形势。

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华泰证券认为，美国对俄罗斯浓缩铀产能的禁令将扭转二次供需局势，短期全球铀供需将维持相对紧平衡状态，2027年后供需缺口或将放大，但中长期供需错配的加剧将为价格提供

必和必拓预计随着电动车、太阳能板和高压电缆需求的增长，铜的供应将难以跟上需求，因此，必和必拓想要收购英美资源手上的铜矿来增加自己的铜产量，成为全球最大的铜生产

高盛表示，近两年来，全球央行已报告的购买量一直保持稳定，而未报告的购买量几乎是推动全球央行黄金购买量增加了三倍的主力。

华泰证券指出，虽然全球央行购金在2008年后有所上升、2022年后明显加速，然而，从长周期角度分析，黄金占全球储备的比例仍处于历史低点。即使以2022年以来的速度继续增加