2025年第二季度，财通颐享稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）展现出了一系列值得关注的财务指标与投资运作变化。本文将深入解读该基金的季度报告，为投资者提供全面且专业的分析。

主要财务指标：利润与净值双增长

本期利润与已实现收益可观

报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），财通颐享稳健养老一年持有期混合发起（FOF）的本期已实现收益为380,290.16元，本期利润达1,327,641.70元 。这表明基金在该季度的投资运作取得了较好的收益成果，为基金资产的增值奠定了基础。

主要财务指标 金额（元）
本期已实现收益 380,290.16
本期利润 1,327,641.70

基金资产净值与份额净值稳步提升

期末基金资产净值为54,720,309.64元，期末基金份额净值为1.0718元。资产净值的增长反映了基金整体资产规模的扩大，而份额净值的提升则直接体现了投资者持有的每一份基金价值的增加。

主要财务指标 金额（元）
期末基金资产净值 54,720,309.64
期末基金份额净值 1.0718

基金净值表现：跑赢基准但仍存挑战

短期与中期净值增长率领先基准

过去三个月，基金净值增长率为2.52%，同期业绩比较基准收益率为1.32%，超出基准1.20%；过去六个月，基金净值增长率为4.53%，业绩比较基准收益率为0.94%，超出基准3.59% 。这显示出基金在短期和中期内的投资策略较为有效，能够为投资者带来超越基准的回报。

阶段 净值增长率① 业绩比较基准收益率③ ① - ③
过去三个月 2.52% 1.32% 1.20%
过去六个月 4.53% 0.94% 3.59%

长期略逊于业绩比较基准

自基金合同生效起至今，基金净值增长率为7.18%，业绩比较基准收益率为7.80%，落后基准0.62% 。这或许暗示在长期投资过程中，基金面临着一些挑战，需要进一步优化投资策略以更好地匹配业绩比较基准。

阶段 净值增长率① 业绩比较基准收益率③ ① - ③
自基金合同生效起至今 7.18% 7.80% -0.62%

投资策略与运作：应对复杂局势灵活调整

全球资产表现影响投资决策

2025年上半年，全球风险资产表现分化，国内北证50指数强势上涨39.45%，美元指数弱势下跌10.79% 。全球地缘政治和经贸局势复杂，如印巴冲突、以伊战争、俄乌战争及贸易战等，对全球经济和风险偏好产生影响。基金强调地区分散、股债平衡、波动控制等要素。

资产配置灵活调整

基金在资产配置上，充分考虑各类底层资产对应基金的业绩、折溢价水平。二季度对持仓债券基金久期进行调整，增加美元债基金配置；权益市场关注欧洲和印度市场。这种灵活的配置策略有助于基金在复杂多变的市场环境中应对风险，寻求收益机会。

基金业绩表现：份额净值增长超基准

截至报告期末，基金份额净值为1.0718元，本报告期内，基金份额净值增长率为2.52%，同期业绩比较基准收益率为1.32% 。基金在该季度成功跑赢业绩比较基准，为投资者创造了相对较好的收益。

基金资产组合：以基金投资为主

资产配置比例分布

报告期末，基金资产组合中权益投资金额为2,177,339.00元，占基金总资产的3.97%；基金投资金额为48,406,041.85元，占比88.30%；固定收益投资金额为2,611,459.23元，占比4.76%；银行存款和结算备付金合计1,460,308.56元，占比2.66%；其他资产162,420.67元，占比0.30% 。基金投资占据主导地位，反映了其作为FOF基金的特点。

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （%）
1 权益投资 2,177,339.00 3.97
2 基金投资 48,406,041.85 88.30
3 固定收益投资 2,611,459.23 4.76
7 银行存款和结算备付金合计 1,460,308.56 2.66
8 其他资产 162,420.67 0.30

股票投资组合：行业分布较为分散

行业配置情况

报告期末按行业分类的股票投资组合显示，基金投资涉及多个行业。采矿业公允价值为822,900.00元，占基金资产净值比例为1.50%；制造业公允价值为850,701.00元，占比1.55%；电力、热力、燃气及水生产和供应业公允价值为310,442.00元，占比0.57%等 。行业分布较为分散，有助于分散风险。

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
B 采矿业 822,900.00 1.50
C 制造业 850,701.00 1.55
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 310,442.00 0.57

开放式基金份额变动：份额有所增长

报告期期初基金份额总额为50,293,730.79份，报告期期间基金总申购份额为763,116.71份，报告期期末基金份额总额为51,056,847.50份 。基金份额的增长表明投资者对该基金的认可度有所提升。

项目 份额（份）
报告期期初基金份额总额 50,293,730.79
报告期期间基金总申购份额 763,116.71
报告期期末基金份额总额 51,056,847.50

风险提示

  1. 单一投资者集中风险：报告期内，机构投资者持有19,758,416.56份，占比38.70%，比例较高。当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。
  2. 长期业绩挑战：尽管短期和中期基金净值增长率跑赢业绩比较基准，但自基金合同生效起至今略落后于业绩比较基准，长期投资策略或需进一步优化以应对市场变化。

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