2025年第2季度，永赢泽利一年定期开放债券型证券投资基金在资产配置、业绩表现等方面呈现出一系列变化。其中，债券投资金额大幅增长，固定收益投资占基金总资产比例达99%；同时，单一投资者持有基金份额比例超80%，这两大变化值得投资者重点关注。

主要财务指标：利润与净值双增长

本期利润与份额利润可观

报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），永赢泽利一年基金本期已实现收益为8,253,150.16元，本期利润达13,249,952.27元，加权平均基金份额本期利润为0.0119元。这表明基金在该季度运营良好，为投资者创造了一定收益。

主要财务指标 金额（元）
本期已实现收益 8,253,150.16
本期利润 13,249,952.27
加权平均基金份额本期利润 0.0119

资产净值与份额净值上升

期末基金资产净值为1,210,829,183.62元，期末基金份额净值为1.0839元。资产净值与份额净值的增长，反映出基金资产价值的提升以及每份基金的含金量增加。

基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准

各阶段表现优于业绩比较基准

从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，过去三个月净值增长率为1.10%，同期业绩比较基准收益率为1.06%；过去一年净值增长率为2.93%，业绩比较基准收益率为2.36%；自基金合同生效起至今，净值增长率为17.75%，业绩比较基准收益率为9.84%。各阶段基金表现均优于业绩比较基准。

阶段 净值增长率① 业绩比较基准收益率③ ① - ③
过去三个月 1.10% 1.06% 0.04%
过去六个月 0.85% -0.14% 0.99%
过去一年 2.93% 2.36% 0.57%
过去三年 9.90% 7.13% 2.77%
自基金合同生效起至今 17.75% 9.84% 7.91%

投资策略与运作：顺应市场调整配置

宏观环境影响债市

二季度我国经济整体平稳，但结构上供需矛盾仍存，物价低迷，内生性融资需求偏弱。宏观政策注重稳定市场，央行降准降息，资金价格中枢回落。债市收益率整体下行，受中美关税博弈和货币政策扰动，呈现窄幅震荡走势。信用环境方面，资金中枢下移，信用债配置力量增强，收益率下行，信用利差多收窄且节奏有轮动。

操作策略适时调整

报告期内，账户伴随资金利率中枢下移，逐步拉长久期、提升杠杆，适时增加信用资产配置比例。展望三季度，在流动性相对宽松环境下，组合将通过久期策略和杠杆策略增厚收益。

基金业绩表现：小幅领先业绩比较基准

截至报告期末，基金份额净值为1.0839元，本报告期内，基金份额净值增长率为1.10%，同期业绩比较基准收益率为1.06%，基金业绩小幅领先业绩比较基准。

基金资产组合：债券投资占主导

固定收益投资占比近百

报告期末，基金总资产为1,696,840,509.44元，其中固定收益投资达1,679,792,067.45元，占基金总资产的比例为99.00%，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计6,394,113.25元，占比0.38%；其他资产10,654,328.74元，占比0.63%。

项目 金额（元） 占基金总资产比例（%）
权益投资 - -
固定收益投资 1,679,792,067.45 99.00
银行存款和结算备付金合计 6,394,113.25 0.38
其他资产 10,654,328.74 0.63
合计 1,696,840,509.44 100.00

股票投资组合：暂无股票持仓

本基金本报告期末未持有股票，也未持有港股通投资股票。

债券投资明细：多种债券配置

各类债券配置多样

从债券品种看，金融债券公允价值为760,060,275.61元，占基金资产净值比例为62.77%，其中政策性金融债20,220,767.12元，占比1.67%；企业债券223,478,356.49元，占比18.46%；企业短期融资券40,651,004.38元，占比3.36%；中期票据634,972,335.34元，占比52.44%。

债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
金融债券 760,060,275.61 62.77
其中：政策性金融债 20,220,767.12 1.67
企业债券 223,478,356.49 18.46
企业短期融资券 40,651,004.38 3.36
中期票据 634,972,335.34 52.44
可转债（可交换债） - -
同业存单 - -
其他 10,552,680.33 0.87
合计 1,679,792,067.45 138.73

前五名债券情况

前五名债券投资中，22华夏银行二级资本债01公允价值84,245,041.10元，占基金资产净值比例6.96%；23广州农商行二级资本债01公允价值75,913,408.22元，占比6.27%等。

序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 092280069 22华夏银行二级资本债01 84,245,041.10 6.96
2 232380008 23广州农商行二级资本债01 75,913,408.22 6.27
3 232580006 25民生银行二级资本债01 70,598,567.12 5.83
4 092280080 22光大银行二级资本债01A 52,639,561.64 4.35
5 092200008 22农行二级资本债02A 52,488,073.97 4.33

开放式基金份额变动：份额微幅增加

报告期期初基金份额总额为1,117,100,999.27份，报告期期间基金总申购份额为48.49份，总赎回份额为0，报告期期末基金份额总额为1,117,101,047.76份，份额微幅增加。

项目 份额（份）
报告期期初基金份额总额 1,117,100,999.27
报告期期间基金总申购份额 48.49
减：报告期期间基金总赎回份额 0
报告期期末基金份额总额 1,117,101,047.76

风险提示：单一投资者占比过高

报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额20%的情况，该投资者期初持有932,574,838.20份，期末仍持有932,574,838.20份，占比83.48%。这可能导致产品流动性风险、巨额赎回风险、净值波动风险，以及因巨额赎回造成基金规模持续低于正常水平而面临转换运作方式、与其他基金合并或终止基金合同等特有风险。投资者需密切关注这一情况，谨慎做出投资决策。

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