鹏华丰饶定期开放债券型证券投资基金2025年第2季度报告已披露，本季度内基金份额总额增长19.69%，期末基金资产净值达15.06亿元。以下将对该基金季报进行详细解读。

主要财务指标：本期利润增长显著

本季度鹏华丰饶定期开放债券基金主要财务指标如下：

指标 数值
本期已实现收益 7,693,157.74元
本期利润 11,032,691.20元
加权平均基金份额本期利润 0.0083元
期末基金资产净值 1,506,409,297.85元
期末基金份额净值 1.1003元

本期已实现收益为7,693,157.74元，本期利润达11,032,691.20元，显示出基金在本季度盈利状况良好。期末基金资产净值为15.06亿元，较前期可能有一定幅度的变化，投资者需关注其长期趋势。

基金净值表现：短期跑赢基准，长期有差距

基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比

阶段 净值增长率① 标准差② 业绩比较基准收益率③ 标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 0.80% 0.04% 0.50% 0.01% 0.30% 0.03%
过去六个月 0.85% 0.04% 0.99% 0.01% -0.14% 0.03%
过去一年 2.69% 0.04% 2.00% 0.01% 0.69% 0.03%
过去三年 0.70% 0.09% 6.01% 0.01% -5.31% 0.08%
过去五年 11.33% 0.09% 10.01% 0.01% 1.32% 0.08%
自基金合同生效起至今 27.47% 0.09% 17.72% 0.01% 9.75% 0.08%

过去三个月，基金净值增长率为0.80%，跑赢业绩比较基准收益率0.30个百分点。然而过去三年，基金净值增长率为0.70%，落后业绩比较基准收益率5.31个百分点。说明基金短期表现较好，但长期来看，与业绩比较基准相比仍有提升空间。

投资策略与运作：把握债市机会，配置中短债

报告期内，国内经济内需复苏不稳，债市受贸易摩擦、央行政策等因素影响。国债收益率曲线陡峭化下行，信用债收益率下行，信用利差、期限利差小幅收窄。

基金组合债券资产主要配置中短期限的中高评级信用债，并保持中性偏高的杠杆水平，阶段性参与利率债交易性机会把握，使得业绩表现稳健。这种策略在当前复杂的经济环境下，有助于控制风险并获取一定收益。

基金业绩表现：本季小幅领先基准

截至本报告期末，本报告期份额净值增长率为0.80%，同期业绩比较基准增长率为0.50%。基金在本季度实现了超越业绩比较基准的收益，但优势并不十分明显，未来业绩的持续性还需进一步观察。

基金资产组合：债券占比超九成

报告期末基金资产组合情况如下：

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 债券 1,835,325,271.65 98.82
2 资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
6 银行存款和结算备付金合计 21,836,775.64 1.18
7 其他资产 8,515.49 0.00
8 合计 1,857,170,562.78 100.00

债券资产占基金总资产的98.82%，是基金资产的主要构成部分，反映了该债券型基金的特点。银行存款和结算备付金合计占比1.18% ，其他资产占比极小。

债券投资组合：金融债与中期票据占大头

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 210,541,245.42 13.98
2 央行票据 - -
3 金融债券 949,412,366.56 63.02
其中：政策性金融债 165,140,717.81 10.96
4 企业债券 70,113,165.92 4.65
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 533,695,332.04 35.43
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他（地方政府债） 71,563,161.71 4.75
10 合计 1,835,325,271.65 121.83

金融债券占基金资产净值比例达63.02%，中期票据占比35.43%，两者构成了债券投资的主体。国家债券占比13.98% ，企业债券占比4.65%，地方政府债占比4.75%。投资者需关注各类债券的市场表现及占比变化对基金收益的影响。

开放式基金份额变动：份额大幅增长

项目 份额（份）
报告期期初基金份额总额 1,095,350,750.40
报告期期间基金总申购份额 274,031,342.75
减：报告期期间基金总赎回份额 299,505.06
报告期期间基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 1,369,082,588.09

报告期内，基金总申购份额为274,031,342.75份，总赎回份额为299,505.06份，期末基金份额总额较期初增长了19.69%，显示出投资者对该基金的关注度和认可度有所提升。

风险提示

  1. 单一投资者占比风险：报告期内有机构投资者持有基金份额比例超20%，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引起基金净值剧烈波动，甚至可能引发基金流动性风险。
  2. 债券市场风险：尽管当前债券市场表现对基金业绩有一定支撑，但债券市场受宏观经济、政策等因素影响较大，若经济形势或政策发生不利变化，债券价格可能下跌，影响基金收益。

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