2025年第2季度，西藏东财均衡配置三个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额总额、利润等方面出现了较为显著的变化，本文将对这些关键数据及基金运作情况进行深度解读。

主要财务指标：A、C两类份额表现分化

  1. 本期已实现收益：东财均衡配置三个月持有混合发起式(FOF)A类本期已实现收益为 -14,286.31元，而C类为2,459.09元。这表明两类份额在利息收入、投资收益等方面的实现情况存在差异。
  2. 本期利润：A类本期利润为463,801.74元，C类则达到2,864,562.32元 ，C类利润明显高于A类。
  3. 加权平均基金份额本期利润：A类为0.0163元，C类为0.0185元，C类略高于A类，显示出C类份额在单位份额盈利上稍占优势。
  4. 期末基金资产净值：A类期末基金资产净值为24,993,326.27元，C类为174,511,126.15元，C类资产净值规模远大于A类。
  5. 期末基金份额净值：A类为0.8496元，C类为0.8390元。
主要财务指标 东财均衡配置三个月持有混合发起式(FOF)A 东财均衡配置三个月持有混合发起式(FOF)C
本期已实现收益（元） -14,286.31 2,459.09
本期利润（元） 463,801.74 2,864,562.32
加权平均基金份额本期利润（元） 0.0163 0.0185
期末基金资产净值（元） 24,993,326.27 174,511,126.15
期末基金份额净值（元） 0.8496 0.8390

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

  1. 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较：过去三个月，A类净值增长率为1.79%，业绩比较基准收益率为1.15%，超出基准0.64%；C类净值增长率为1.68%，超出基准0.53%。过去一年，A类净值增长率达29.28%，C类为28.76% ，均大幅跑赢业绩比较基准收益率8.60%。不过，自基金合同生效起至今，A类净值增长率为 -15.04%，C类为 -16.10%，而业绩比较基准收益率为4.35%，显示出基金成立以来整体表现落后于业绩比较基准。
阶段 东财均衡配置三个月持有混合发起式(FOF)A 东财均衡配置三个月持有混合发起式(FOF)C
净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ ① - ③ ② - ④ 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ ① - ③ ② - ④
过去三个月 1.79% 0.51% 1.15% 0.64% 0.00% 1.68% 0.51% 1.15% 0.53% 0.00%
过去六个月 6.67% 0.96% -0.14% 6.81% 0.47% 6.46% 0.96% -0.14% 6.60% 0.47%
过去一年 29.28% 1.80% 8.60% 20.68% 1.13% 28.76% 1.80% 8.60% 20.16% 1.13%
过去三年 -15.15% 1.47% -1.95% -13.20% 0.93% -16.17% 1.47% -1.95% -14.22% 0.93%
自基金合同生效起至今 -15.04% 1.44% 4.35% -19.39% 0.90% -16.10% 1.44% 4.35% -20.45% 0.90%

投资策略与运作：资产配置应对市场波动

2季度资本市场受美国关税冲击后修复。基金在资产配置上，保持较高比例国内债基，1季度下跌带来配置机会，债基久期中性。权益资产投资比例低，采用哑铃策略，持有红利基金和科技成长类基金，2季度末因红利基金上涨，获利了结并偏向科技成长类基金。同时持有少量黄金资产并处理头寸，关税冲击后参与美股反弹，目前美股配置比例低。整体策略使基金净值在市场冲击下表现平稳。

基金业绩表现：小幅增长跑赢基准

截至2025年6月30日，东财均衡配置三个月持有混合发起式(FOF)A份额净值为0.8496元，报告期内基金份额净值增长率为1.79%；C份额净值为0.8390元，报告期内基金份额净值增长率为1.68%，同期业绩比较基准收益率均为1.15%，两类份额均跑赢业绩比较基准。

基金资产组合：基金投资占比超八成

  1. 资产组合情况：报告期末，基金总资产为208,635,273.36元。其中基金投资金额为177,818,703.69元，占基金总资产的比例为85.23%；银行存款和结算备付金合计25,415,440.74元，占比12.18%；其他资产5,401,128.93元，占比2.59%。未持有权益投资（股票）、固定收益投资、金融衍生品投资等。
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 177,818,703.69 85.23
3 固定收益投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 25,415,440.74 12.18
8 其他资产 5,401,128.93 2.59
9 合计 208,635,273.36 100.00

股票投资组合：未持有境内外股票

  1. 境内股票投资组合：本基金本报告期末未持有境内股票。
  2. 港股通投资股票投资组合：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

基金投资明细：前十基金占净值近四成

  1. 前十名基金投资明细：报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，华夏纯债债券A占比7.12%，西部利得新动向混合C占比5.36%，嘉实绿色主题股票发起式C占比5.02%等，前十基金投资明细合计占基金资产净值比例可观，反映了基金的主要投资方向。
序号 基金代码 基金名称 基金运作方式 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） 是否为基金管理人及其关联方所管理的基金
1 000015 华夏纯债债券A 契约型开放式 12,097,896.32 7.12 否
2 021953 西部利得新动向混合C 契约型开放式 8,424,739.42 5.36 否
3 017745 嘉实绿色主题股票发起式C 契约型开放式 9,912,644.69 5.02 否
4 015456 信澳领先增长混合C 契约型开放式 6,646,764.87 4.95 否
5 007014 嘉合磐泰短债A 契约型开放式 7,480,560.34 4.28 否
6 019894 天弘通利混合C 契约型开放式 3,609,587.54 4.06 否
7 511360 海富通中证短融ETF 交易型开放式 70,000.00 3.93 否
8 011787 工银聚安混合C 契约型开放式 6,449,391.47 3.82 否
9 005159 华泰保兴尊合债券A 契约型开放式 6,029,566.63 3.81 否
10 515100 景顺长城中证红利低波动100ETF 交易型开放式 5,000,000.00 3.72 否

开放式基金份额变动：C类份额大幅增长

  1. A类份额：报告期期初基金份额总额为24,278,988.51份，期间总申购份额6,417,391.47份，总赎回份额1,280,283.81份，期末基金份额总额为29,416,096.17份。
  2. C类份额：报告期期初基金份额总额为38,466,025.51份，期间总申购份额183,046,384.25份，总赎回份额13,523,331.55份，期末基金份额总额为207,989,078.21份。C类份额在报告期内呈现大幅增长态势。
类别 报告期期初基金份额总额 报告期期间基金总申购份额 报告期期间基金总赎回份额 报告期期末基金份额总额
东财均衡配置三个月持有混合发起式(FOF)A 24,278,988.51 6,417,391.47 1,280,283.81 29,416,096.17
东财均衡配置三个月持有混合发起式(FOF)C 38,466,025.51 183,046,384.25 13,523,331.55 207,989,078.21

风险提示

  1. 单一投资者风险：报告期内2025年5月9日至6月30日，存在单一机构投资者持有基金份额比例达到50.90%，若该投资者大额赎回，可能导致基金份额净值波动、流动性风险以及巨额赎回风险。
  2. 市场风险：尽管基金在2季度通过资产配置应对市场波动，但宏观经济变化、政策调整等因素仍可能影响基金业绩，如美国关税政策等外部因素对资本市场的冲击具有不确定性。

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