2025年第2季度，国泰利享安益短债债券型证券投资基金呈现出份额赎回与收益增长的双重态势。本季度基金总赎回份额达387,799,256.62份，而本期利润也实现了9,632,393.65元的增长。以下将对该基金季报进行详细解读。

主要财务指标：各份额收益增长

本季度，国泰利享安益短债债券A、C、F三类份额均实现了收益增长。

主要财务指标 国泰利享安益短债债券A 国泰利享安益短债债券C 国泰利享安益短债债券F
本期已实现收益（元） 4,172,340.23 3,019,014.12 1,517,912.43
本期利润（元） 4,979,709.41 3,769,036.16 1,883,648.08
加权平均基金份额本期利润 0.0064 0.0060 0.0066
期末基金资产净值（元） 974,845,808.25 633,387,408.09 281,952,426.03
期末基金份额净值 1.0799 1.0739 1.0816

从数据可以看出，A类份额本期利润最高，达到4,979,709.41元，这表明A类份额在本季度的投资运作中表现较为出色，为投资者带来了相对较高的收益。

基金净值表现：超越业绩比较基准

本季度，国泰利享安益短债债券三类份额的净值增长率均超越了同期业绩比较基准收益率。

阶段 国泰利享安益短债债券A 国泰利享安益短债债券C 国泰利享安益短债债券F
净值增长率① 标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 净值增长率① 标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 净值增长率① 标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 0.61% 0.01% 0.49% 0.01% 0.12% 0.00% 0.57% 0.01% 0.49% 0.01% 0.08% 0.00% 0.60% 0.01% 0.49% 0.01% 0.11% 0.00%
过去六个月 0.97% 0.01% 0.78% 0.01% 0.19% 0.00% 0.87% 0.01% 0.78% 0.01% 0.09% 0.00% 0.96% 0.01% 0.78% 0.01% 0.18% 0.00%
过去一年 2.16% 0.02% 1.85% 0.01% 0.31% 0.01% 1.92% 0.02% 1.85% 0.01% 0.07% 0.01% - - - - - -
自基金合同生效起至今 7.99% 0.02% 5.94% 0.01% 2.05% 0.01% 7.39% 0.02% 5.94% 0.01% 1.45% 0.01% - - - - - -
自新增F类份额起至今 - - - - - - - - - - - - 2.03% 0.03% 1.42% 0.01% 0.61% 0.02%

以A类份额为例，过去三个月净值增长率为0.61%，而同期业绩比较基准收益率为0.49%，超出0.12个百分点，显示出基金在该阶段良好的投资管理能力。

投资策略与运作：灵活应对市场波动

二季度债券市场波动较大，收益率呈下行格局，信用债表现优于利率债。基金采取稳健操作思路，灵活调整组合仓位和策略。4月初受美国关税政策影响，债市收益率下行；5月央行降准降息，资金中枢下移；5月下旬银行调降存款利率，存单收益率上行，债市收益率也随之上升；6月央行提前公告买断式逆回购操作，缓解市场流动性担忧。基金在复杂的市场环境中，严控信用风险和流动性风险，积极参与波段交易，增厚组合收益。

基金业绩表现：各份额均跑赢基准

本基金A类、C类、F类本报告期内的净值增长率分别为0.61%、0.57%、0.60%，同期业绩比较基准收益率均为0.49%。这表明基金在本季度成功跑赢业绩比较基准，实现了较好的收益目标。

资产组合情况：固定收益投资占主导

报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比高达99.78%，金额为2,205,284,927.24元，其中债券投资2,094,199,649.70元，占基金资产净值比例为94.75%，资产支持证券111,085,277.54元，占比5.03%。银行存款和结算备付金合计876,207.58元，占比0.04%，其他各项资产4,038,297.08元，占比0.18%。

项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
权益投资 - -
其中：股票 - -
固定收益投资 2,205,284,927.24 99.78
其中：债券 2,094,199,649.70 94.75
资产支持证券 111,085,277.54 5.03
贵金属投资 - -
金融衍生品投资 - -
买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
银行存款和结算备付金合计 876,207.58 0.04
其他各项资产 4,038,297.08 0.18
合计 2,210,199,431.90 100.00

这种资产配置结构体现了基金作为债券型基金的风险偏好，以固定收益投资为主，追求稳健收益。

行业与股票投资：无股票持仓

本报告期末，基金未持有股票，专注于债券市场投资，避免了股票市场的波动风险，符合其债券型基金的定位。

债券投资明细：企业短期融资券占比高

从债券投资明细来看，企业短期融资券占基金资产净值比例最高，达81.49%，金额为1,540,334,127.40元。其次是中期票据，占比14.61%，金额为276,081,259.72元。金融债券占比9.19%，企业债券占比5.51%。

债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)
国家债券 - -
金融债券 173,729,421.92 9.19
其中：政策性金融债 102,792,290.41 5.44
企业债券 104,054,840.66 5.51
企业短期融资券 1,540,334,127.40 81.49
中期票据 276,081,259.72 14.61
可转债（可交换债） - -
同业存单 - -
其他 - -
合计 2,094,199,649.70 110.79

高比例的企业短期融资券投资，在一定程度上反映了基金对短期流动性和收益性的追求，但也需关注企业的信用风险。

开放式基金份额变动：赎回份额较多

本季度，国泰利享安益短债债券三类份额呈现出不同程度的赎回情况。总赎回份额达387,799,256.62份，其中A类赎回247,099,021.47份，C类赎回276,342,947.03份，F类赎回64,357,288.12份。虽然也有申购份额，但赎回规模相对较大。

项目 国泰利享安益短债债券A 国泰利享安益短债债券C 国泰利享安益短债债券F
本报告期期初基金份额总额 501,090,739.75 709,777,822.57 309,059,208.07
报告期期间基金总申购份额 648,759,511.32 156,381,354.13 15,968,113.07
减：报告期期间基金总赎回份额 247,099,021.47 276,342,947.03 64,357,288.12
报告期期间基金拆分变动份额 - - -
本报告期期末基金份额总额 902,751,229.60 589,816,229.67 260,670,033.02

投资者赎回份额可能受到多种因素影响，如市场预期变化、自身资金需求等。但较大规模的赎回可能对基金的资金运作和投资策略产生一定挑战。

综合来看，国泰利享安益短债债券在2025年第2季度虽实现了收益增长且跑赢业绩比较基准，但面临着份额赎回的情况。投资者在关注基金收益的同时，也需留意市场波动和基金份额变动带来的潜在风险。

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