申万菱信乐融一年持有期混合季报解读：份额大增33%，净值增长率超31%

2025年第2季度，申万菱信乐融一年持有期混合型证券投资基金展现出了一系列引人关注的变化。从主要财务指标到基金净值表现，从投资策略到资产组合，诸多数据的变动反映了该基金在这一季度的运作情况。本文将对这些关键信息进行深度解读，为投资者提供全面且专业的分析。

主要财务指标：利润与净值显著增长

  1. 本期已实现收益：申万菱信乐融一年持有期混合A类本期已实现收益为7,781,026.88元，C类为811,320.86元。这一数据反映了基金在报告期内通过利息收入、投资收益等扣除相关费用后的实际收益情况。
  2. 本期利润：A类本期利润达33,174,924.98元，C类为3,134,892.63元。本期利润是已实现收益与公允价值变动收益之和，显示出基金在该季度整体的盈利状况。
  3. 加权平均基金份额本期利润：A类为0.3060元，C类为0.1545元，体现了每份基金在报告期内所获得的平均利润。
  4. 期末基金资产净值：A类期末基金资产净值为218,449,860.07元，C类为73,943,028.39元，反映了报告期末基金资产的实际价值。
  5. 期末基金份额净值：A类为1.5282元，C类为1.5099元，是投资者关注的重要指标，代表了每份基金的实际价值。
主要财务指标 申万菱信乐融一年持有期混合A 申万菱信乐融一年持有期混合C
本期已实现收益（元） 7,781,026.88 811,320.86
本期利润（元） 33,174,924.98 3,134,892.63
加权平均基金份额本期利润（元） 0.3060 0.1545
期末基金资产净值（元） 218,449,860.07 73,943,028.39
期末基金份额净值（元） 1.5282 1.5099

基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准

  1. 基金份额净值增长率：过去三个月，申万菱信乐融一年持有期混合A类净值增长率为31.27%，C类为31.11%；过去六个月，A类为57.77%，C类为51.05%；过去一年，A类为94.85%，C类为51.05%；过去三年，A类为52.87%，C类为51.05%；自基金合同生效起至今，A类为52.82%，C类为50.99%。
  2. 与同期业绩比较基准收益率对比：各阶段基金净值增长率均大幅超过业绩比较基准收益率。如过去三个月，A类超出29.42%，C类超出29.26%。这表明基金在投资运作上取得了较好的成效，跑赢了市场平均水平。
阶段 申万菱信乐融一年持有期混合A 申万菱信乐融一年持有期混合C
净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ① - ③ ② - ④ 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ① - ③ ② - ④
过去三个月 31.27% 2.67% 1.85% 0.89% 29.42% 1.78% 31.11% 2.67% 1.85% 0.89% 29.26% 1.78%
过去六个月 57.77% 2.12% 2.39% 0.81% 55.38% 1.31% 51.05% 2.12% 2.39% 0.81% 48.66% 1.31%
过去一年 94.85% 1.91% 14.32% 1.00% 80.53% 0.91% 51.05% 1.91% 14.32% 1.00% 36.73% 0.91%
过去三年 52.87% 1.41% -2.10% 0.82% 54.97% 0.59% 51.05% 1.41% -2.10% 0.82% 53.15% 0.59%
自基金合同生效起至今 52.82% 1.40% 1.89% 0.82% 50.93% 0.58% 50.99% 1.40% 1.89% 0.82% 49.10% 0.58%

投资策略与运作分析：聚焦消费板块价值重估

过去一个季度，市场对消费板块优质公司进行价值重估。该基金认为消费投资需深入研究人口代际变化、社会结构变迁等因素。基于对中国经济韧性、消费产业多元化以及本土优秀公司基因的研究，基金取得较好业绩。基金运作主旨是跟随时代变化，筛选重点布局细分行业和资产，以实现组合长周期稳健收益率。

基金业绩表现：A、C类产品均表现出色

本基金A类产品报告期内净值表现为31.27%，同期业绩基准表现为1.85%；C类产品报告期内净值表现为31.11%，同期业绩基准表现为1.85%。两类产品在报告期内均大幅超越业绩比较基准，展现出良好的投资回报能力。

基金资产组合情况：权益投资占比84.32%

  1. 权益投资：金额为256,929,242.06元，占基金总资产的比例为84.32%，其中股票投资即为此金额。这表明基金在该季度对权益类资产的配置较高，看好股票市场的投资机会。
  2. 银行存款和结算备付金合计：金额为40,723,397.97元，占比13.36%，为基金提供了一定的流动性支持。
  3. 其他资产：金额为7,054,872.78元，占比2.32%，包括存出保证金、应收证券清算款等。
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 256,929,242.06 84.32
其中：股票 256,929,242.06 84.32
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 40,723,397.97 13.36
8 其他资产 7,054,872.78 2.32
9 合计 304,707,512.81 100.00

行业分类股票投资组合：消费相关行业布局明显

  1. 境内股票投资组合：制造业公允价值为79,326,915.30元，占基金资产净值比例27.13%；批发和零售业公允价值为32,077,101.00元，占比10.97%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为14,125,860.00元，占比4.83%；水利、环境和公共设施管理业公允价值为13,722,219.93元，占比4.69%。
  2. 港股通投资股票投资组合：非日常生活消费品公允价值为73,699,585.79元，占基金资产净值比例25.21%；日常消费品公允价值为37,904,198.61元，占比12.96%；通讯业务公允价值为6,054,937.62元，占比2.07%。整体来看，基金在消费相关行业的布局较为突出。

股票投资明细：前十股票集中消费领域

按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票中，潮宏基、泡泡玛特、老铺黄金等多为消费领域相关公司。如潮宏基公允价值为23,608,431.00元，占比8.07%；泡泡玛特公允价值为23,534,584.22元，占比8.05%。这进一步体现了基金对消费板块的重点投资。

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 002345 潮宏基 1,613,700 23,608,431.00 8.07
2 09992 泡泡玛特 96,800 23,534,584.22 8.05
3 06181 老铺黄金 24,700 22,705,366.32 7.77
4 00667 中国东方教育 3,353,500 20,428,938.49 6.99
5 300945 曼卡龙 911,100 20,217,309.00 6.91
6 002891 中宠股份 291,134 18,012,460.58 6.16
7 01318 毛戈平 169,000 16,691,147.27 5.71
8 02145 上美股份 207,200 15,494,395.28 5.30
9 003010 若羽臣 233,100 14,125,860.00 4.83
10 600576 祥源文旅 1,700,399 13,722,219.93 4.69

开放式基金份额变动：A、C类份额均大幅增长

申万菱信乐融一年持有期混合A类报告期期初基金份额总额为108,780,826.70份，期间总申购份额76,111,848.36份，总赎回份额41,947,153.24份，期末份额总额为142,945,521.82份，增长幅度约为31.41%。C类报告期期初基金份额总额为10,117,781.04份，期间总申购份额41,158,686.72份，总赎回份额2,303,414.44份，期末份额总额为48,973,053.32份，增长幅度约为384.03%。显示出投资者对该基金的认可度在提升。

Col1 Col2 单位：份
申万菱信乐融一年持有期混合A 申万菱信乐融一年持有期混合C
报告期期初基金份额总额 108,780,826.70 10,117,781.04
报告期期间基金总申购份额 76,111,848.36 41,158,686.72
减：报告期期间基金总赎回份额 41,947,153.24 2,303,414.44
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 “-”填列） - -
报告期期末基金份额总额 142,945,521.82 48,973,053.32

风险提示与投资机会

  1. 风险提示：尽管该基金在本季度表现出色，但权益投资占比较高，意味着基金净值可能随股票市场波动而大幅起伏。同时，基金投资的浙江祥源文旅（维权）股份有限公司在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责或/及处罚，虽投资决策程序合规，但仍需关注相关风险。
  2. 投资机会：基金聚焦消费板块，若消费行业持续受益于人口结构变化、消费升级等因素，基金有望延续良好表现。投资者可关注基金对消费细分行业的布局调整，把握潜在投资机会。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。