2025年第2季度，申万菱信沪深300价值指数基金在市场波动中展现出一系列值得关注的表现。从主要财务指标到基金净值表现，从投资策略到资产组合，诸多数据变化反映了该基金在二季度的运作情况，对投资者的决策具有重要参考意义。

主要财务指标：两类份额收益与利润均增长

两类份额收益与利润实现增长

报告期内（2025年04月01日 - 2025年06月30日），申万菱信沪深300价值指数A类本期已实现收益为34,573,041.06元，本期利润为85,216,382.03元；C类本期已实现收益为6,011,778.37元，本期利润为14,851,596.33元 。加权平均基金份额本期利润A类为0.0569元，C类为0.0500元。期末基金资产净值A类达1,600,302,443.82元，C类为267,965,874.64元。期末基金份额净值A类是1.1155元，C类为1.0886元。这表明两类份额在本季度均实现了收益与利润的增长，资产净值也有所提升。

主要财务指标 申万菱信沪深300价值指数A 申万菱信沪深300价值指数C
本期已实现收益（元） 34,573,041.06 6,011,778.37
本期利润（元） 85,216,382.03 14,851,596.33
加权平均基金份额本期利润（元） 0.0569 0.0500
期末基金资产净值（元） 1,600,302,443.82 267,965,874.64
期末基金份额净值（元） 1.1155 1.0886

基金净值表现：各阶段跑赢业绩比较基准

各阶段净值增长优于业绩基准

申万菱信沪深300价值指数A在过去三个月净值增长率为5.46%，业绩比较基准收益率为4.42%，超额收益1.04%；过去六个月净值增长率3.47%，业绩比较基准收益率2.34%，超额收益1.13%；过去一年净值增长率17.23%，业绩比较基准收益率13.03%，超额收益4.20%；过去三年净值增长率23.93%，业绩比较基准收益率11.79%，超额收益12.14%；过去五年净值增长率43.64%，业绩比较基准收益率15.59%，超额收益28.05%；自基金合同生效起至今净值增长率126.56%，业绩比较基准收益率54.97%，超额收益71.59%。

申万菱信沪深300价值指数C过去三年净值增长率22.83%，业绩比较基准收益率11.79%，超额收益11.04%；过去五年净值增长率41.54%，业绩比较基准收益率15.59%，超额收益25.95%；自基金合同生效起至今净值增长率35.23%，业绩比较基准收益率9.67%，超额收益25.56%。整体来看，该基金在各阶段大多能跑赢业绩比较基准。

阶段 申万菱信沪深300价值指数A 申万菱信沪深300价值指数C
净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ ① - ③ ② - ④ 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ ① - ③ ② - ④
过去三个月 5.46% 0.96% 4.42% 1.04% -0.01% - - - - -
过去六个月 3.47% 0.86% 2.34% 1.13% 0.00% - - - - -
过去一年 17.23% 1.15% 13.03% 4.20% 0.01% - - - - -
过去三年 23.93% 0.99% 11.79% 12.14% 0.00% 22.83% 0.99% 11.79% 11.04% 0.00%
过去五年 43.64% 1.05% 15.59% 28.05% -0.02% 41.54% 1.05% 15.59% 25.95% -0.02%
自基金合同生效起至今 126.56% 1.27% 54.97% 71.59% -0.01% 35.23% 1.05% 9.67% 25.56% -0.02%

投资策略与运作：全复制投资，跟踪误差源于申赎与调仓

坚持全复制投资，严控跟踪误差

2025年2季度A股震荡上行，海外局势扰动市场，但随着贸易政策缓和，市场情绪修复。本基金采用全复制方式投资管理，运作重点控制每日跟踪误差和跟踪偏离度。实际运作中，基金跟踪误差主要源于日常申赎和指数成分股定期调整。未来，基金将继续坚持指数化投资策略，严格控制与目标指数的偏离。

基金业绩表现：C类产品跑赢业绩基准

C类产品实现超越业绩基准表现

本基金C类产品报告期内净值表现为5.39%，同期业绩基准表现为4.42%，实现了对业绩基准的超越，显示出在该季度较好的投资成效。

资产组合情况：权益投资占比超九成

权益投资主导，现金类资产为辅

报告期末，基金总资产1,900,911,519.33元。其中权益投资（股票）金额为1,755,855,613.47元，占基金总资产比例92.37%；银行存款和结算备付金合计143,225,581.59元，占比7.53%；其他资产1,830,324.27元，占比0.10%。可以看出，该基金资产配置以权益投资为主，现金类资产作为流动性补充。

项目 金额(元) 占基金总资产的比例（%）
权益投资（股票） 1,755,855,613.47 92.37
银行存款和结算备付金合计 143,225,581.59 7.53
其他资产 1,830,324.27 0.10
合计 1,900,911,519.33 100.00

行业投资组合：金融业占比近五成

多行业布局，金融业权重高

报告期末指数投资按行业分类，金融业公允价值1,055,305,952.68元，占基金资产净值比例56.49%；制造业公允价值322,153,026.74元，占比17.24%；采矿业公允价值110,602,915.12元，占比5.92%。积极投资按行业分类中，制造业公允价值365,691.52元，占基金资产净值比例0.02% 。整体行业分布显示基金在多行业布局，金融业占据较高权重。

代码 行业类别 指数投资公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） 积极投资公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - - - -
B 采矿业 110,602,915.12 5.92 - -
C 制造业 322,153,026.74 17.24 365,691.52 0.02
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 35,455,485.32 1.90 - -
E 建筑业 82,868,705.53 4.44 - -
F 批发和零售业 - - 2,869.60 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 49,796,275.36 2.67 - -
H 住宿和餐饮业 - - - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 64,628,569.74 3.46 - -
J 金融业 1,055,305,952.68 56.49 - -
K 房地产业 - - - -
L 租赁和商务服务业 - - - -
M 科学研究和技术服务业 - - 3,696.42 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 - - - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - - - -
P 教育 - - - -
Q 卫生和社会工作 - - - -
R 文化、体育和娱乐业 - - - -
S 综合 - - - -
合计 1,755,483,355.93 93.96 372,257.54 0.02

股票投资明细：指数投资集中，积极投资分散

指数投资聚焦大盘股，积极投资关注小盘股

报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大股票投资明细中多为知名大盘股，如贵州茅台公允价值106,675,710.00元，占比5.69% 。积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细中，涉及中策橡胶、兴福电子等，公允价值及占比均较小，显示出积极投资更为分散，关注一些小盘股机会。

序号 指数投资股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 积极投资股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 600519 贵州茅台 172,300 106,675,710.00 5.69 603049 中策橡胶 724 31,124.76 0.00
2 600036 招商银行 1,936,000 87,916,800.00 4.69 - - - - -
3 601166 兴业银行 3,517,974 82,109,513.16 4.39 - - - - -
4 000333 美的集团 1,041,100 75,167,420.00 4.02 - - - - -
5 600030 中信证券 2,066,000 57,062,920.00 3.05 - - - - -
6 601398 工商银行 7,419,881 56,316,896.79 3.01 - - - - -
7 601211 国泰海通 2,391,524 45,821,599.84 2.45 - - - - -
8 601328 交通银行 5,646,877 45,175,016.00 2.42 - - - - -
9 000651 格力电器 948,509 42,607,024.28 2.28 - - - - -
10 601288 农业银行 6,757,608 39,734,735.04 2.13 - - - - -
- - - - - - 688545 兴福电子 994 26,778.36 0.00
- - - - - - 301458 钧崴电子 701 23,890.08 0.00
- - - - - - 301275 汉朔科技 397 22,303.46 0.00
- - - - - - 301678 新恒汇 382 20,708.22 0.00

开放式基金份额变动：两类份额赎回规模较大

份额赎回显著，规模有所下降

申万菱信沪深300价值指数A报告期期初基金份额总额1,535,122,157.71份，期间总申购份额37,574,565.01份，总赎回份额138,140,996.77份，期末基金份额总额1,434,555,725.95份。C类报告期期初基金份额总额385,595,018.65份，期间总申购份额138,621,675.08份，总赎回份额278,061,819.70份，期末基金份额总额246,154,874.03份。两类份额均出现较大规模赎回，导致基金整体规模有所下降。

基金类别 报告期期初基金份额总额（份） 报告期期间基金总申购份额（份） 报告期期间基金总赎回份额（份） 报告期期末基金份额总额（份）
申万菱信沪深300价值指数A 1,535,122,157.71 37,574,565.01 138,140,996.77 1,434,555,725.95
申万菱信沪深300价值指数C 385,595,018.65 138,621,675.08 278,061,819.70 246,154,874.03

综合来看，申万菱信沪深300价值指数基金在2025年二季度虽在净值增长上有较好表现，跑赢业绩比较基准，但份额赎回规模较大值得关注。投资者在考虑投资该基金时，需综合各方面因素，权衡风险与收益。同时，基金投资的部分证券发行主体曾受监管处罚，虽投资决策程序合规，但仍需投资者谨慎评估潜在风险。

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